Robust generalized Merton-type financial portfolio models with generalized utility
2023, Annals of Operations Research, 330, pp.55-72
Dynamic programming
Multiple criteria decision making
Merton’s portfolio model
Set-valued utility
Robust optimization
Résumé
Nous incluons la notion d'incertitude et d'informations incomplètes dans le modèle de portefeuille classique de Merton. Les informations incomplètes sur l'ensemble des préférences sont interprétées au moyen d'une fonction d'utilité à valeurs définies. Le modèle est formulé comme des problèmes d'optimisation à valeurs définies par construction. Nous proposons techniques de scalarisation et formulations équivalentes pour réduire la complexité.Les modèles proposés sont robustes vis-à-vis du bruit induit par l'estimation statistique ou le biais de données.Des exemples illustratifs montrent comment fonctionnent nos nouvelles formulations.